Evaluation Du Risq.Defail

Une question importante, pour qui achète une obligation en bourse, est de savoir si les intérêts prévus lui seront payés, et si le titre sera remboursé à son échéance. Le rating, qui est l'évaluation du risque de défaillance de l'émetteur de l'obligation, et donc de la santé financière de cet émetteur, est de ce fait un indicateur de base dans le marché des capitaux. Comme cette analyse requiert beaucoup de temps, on a cherché à l'automatiser, en recourant à des méthodes statistiques. Mais les méthodes ainsi obtenues permettent rarement d'appuyer une prise de décision sur un argumentaire. C'est pourquoi le présent ouvrage décrit une nouvelle approche, fondée sur l'aide multicritère à la décision : au lieu d'un critère unique de synthèse, on recourt à la relation de surclassement, dans le cadre d'une méthode appartenant à la famille ELECTRE. Des tests, menés sur deux populations distinctes d'émetteurs d'obligations, ont confirmé les qualités de cette approche : souplesse, sensibilité, ainsi qu'une grande adéquation de la méthode au problème posé.